核心觀點：在7月份，螺紋鋼市場價格經(jīng)過一輪反彈行情之后，進(jìn)入下旬呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢。上海華磊企業(yè)發(fā)展有限公
司總經(jīng)理梁太庚認(rèn)為，8月份的螺紋鋼市場價格仍有反彈的動能，但其前提是必須供應(yīng)下降、庫存下降、需求上升，這
是決定反彈動能的關(guān)鍵。因此，對存在的供需變量狀況需要關(guān)注和重視。

以下是采訪實錄：

小編：8月鋼材市場供應(yīng)您怎么看？唐山限產(chǎn)低于預(yù)期，8月是否存在新的動向？

梁太庚：前期河北地區(qū)限產(chǎn)情況略低于預(yù)期，而進(jìn)入8月份，離建國70周年國慶佳節(jié)越來越近，各地對空氣質(zhì)量要求進(jìn)
一步提升，環(huán)保限產(chǎn)力度將進(jìn)一步加大。諸如，繼6月23日河北省唐山市政府印發(fā)《關(guān)于做好全市鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)工作
的通知》后，7月8日，河北省武安市印發(fā)《武安市2019年鋼鐵焦化水泥行業(yè)三季度大氣污染防治差別化管控實施方案》
，要求在7月1日～8月31日期間，武安市14家鋼鐵企業(yè)按照要求執(zhí)行錯峰停產(chǎn)政策，9月份結(jié)合武安市的空氣質(zhì)量再另
行確定管控方案。

不僅在京津冀地區(qū)的環(huán)保限產(chǎn)力度加大，而且山東、山西、陜西以及江蘇地區(qū)，后期環(huán)保限產(chǎn)的力度也會隨之而加大。
這樣，后期包括螺紋鋼在內(nèi)的鋼材市場供給將會減少，這是影響后期螺紋鋼市場供給的一個重要因素。

小編：品種間轉(zhuǎn)產(chǎn)、成本高企是否影響鋼材市場供應(yīng)？

梁太庚：普優(yōu)鋼價格與螺紋鋼價格的價差變化會影響供應(yīng)。目前，有些地區(qū)的普優(yōu)鋼價格已接近甚至超過螺紋鋼價格，

在前期，普優(yōu)鋼價格低于螺紋鋼價格100元/噸以上，導(dǎo)致某些生產(chǎn)普優(yōu)鋼的鋼企轉(zhuǎn)產(chǎn)螺紋鋼。隨著近期螺紋鋼市場供大

于求、價格震蕩下跌，部分鋼企又開始轉(zhuǎn)向生產(chǎn)普優(yōu)鋼，導(dǎo)致在某些地區(qū)的螺紋鋼市場供給量將會減少。

鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原料價格高企，尤其是鐵礦石價格持續(xù)上漲，一路高走。進(jìn)口鐵礦石價格曾一度升至120美
元/噸以上，七月上中旬比上月末上漲5.50%，比年初上漲70%左右，進(jìn)口鐵礦石價格創(chuàng)近5年的新高，其價格漲幅遠(yuǎn)超
鋼價。再有，焦炭價格上漲，山東、山西地區(qū)焦企開始全面提漲，漲幅100元/噸，第二輪提漲又在進(jìn)行中，鋼鐵原料價
格持續(xù)攀升，使鋼廠生產(chǎn)成本持續(xù)上升。最近由于高爐限產(chǎn)為提升鋼產(chǎn)量長流程企業(yè)大力提升添加廢鋼比例，加上今年
下游工業(yè)用鋼企業(yè)生產(chǎn)不景氣、棚戶區(qū)改造工程項目大幅減少和進(jìn)口廢鋼受限，使得廢鋼資源緊缺，廢鋼價格大幅攀升
。特別是電爐鋼生產(chǎn)的鋼廠已經(jīng)進(jìn)入盈虧的平衡點，有些電爐廠已進(jìn)入虧損。后期一旦虧損加大，鋼廠將會自動減產(chǎn)，
直接波及后期螺紋鋼市場的供給變化。

小編：今年螺紋鋼產(chǎn)量一直居高不下，您怎么看？

梁太庚：從總體來看，短期內(nèi)由于螺紋鋼的周產(chǎn)量按同口徑統(tǒng)計，上周又回升到380萬噸左右，又一次接近歷史高位，后
期很難再創(chuàng)新高，這個當(dāng)期的產(chǎn)量與當(dāng)期的需求相比，呈現(xiàn)供大于求狀態(tài)，導(dǎo)致庫存累積。

淘汰落后產(chǎn)能以及減量化置換后產(chǎn)能應(yīng)該下降，但目前的實際產(chǎn)能仍偏大，實際產(chǎn)量已創(chuàng)歷史新高。這可能與實際容積率
大于名義容積率有關(guān)。因此，建議鋼廠保持自律控制產(chǎn)量的增長，才能減少對原料，尤其是鐵礦石的需求，緩解鐵礦石供
給緊張狀況，使鋼鐵企業(yè)保持一定的合理利潤穩(wěn)定健康發(fā)展。

小編：影響8月鋼材市場需求的因素有哪些？

梁太庚：首先是天氣變化的因素，今年南方地區(qū)的雨季持續(xù)時間長、雨量大，是往年的一倍左右，某些地區(qū)的下雨量更大，
嚴(yán)重影響建筑工程施工進(jìn)度，對螺紋鋼市場需求帶來較大的影響。然而，隨著南方地區(qū)的雨季結(jié)束，當(dāng)?shù)亟ㄖこ袒謴?fù)正
常施工，那么，螺紋鋼市場需求也將逐漸恢復(fù)正常。明顯的標(biāo)志是最近十天左右各地區(qū)的實際出庫量和交易量環(huán)比提升。

小編：淡季進(jìn)入尾聲，您怎么看8月房地產(chǎn)和基建用鋼需求？

梁太庚：近來，房地產(chǎn)行業(yè)的新開工面積和在建規(guī)模仍然比較大，一些地區(qū)的房地產(chǎn)業(yè)投資還在增長，新開工項目仍然較
多。最近幾周25、28、32規(guī)格的需求量在增加，說明新開工的基礎(chǔ)部分施工面積在增加。另外，近期裝配式建筑工程的預(yù)

制件制作量和出庫量也在提升。而隨著房地產(chǎn)企業(yè)信托資金的管控，使得房地產(chǎn)企業(yè)更加積極對已擁有土地項目的開工并
加快施工進(jìn)度，爭取盡快盡早提前實現(xiàn)銷售，從而提高資金周轉(zhuǎn)率，這將為拉動螺紋鋼需求注入動力。

隨著二季度地方債的快速發(fā)行，尤其是6月份接近9千萬，部分資金會在8月份陸續(xù)發(fā)放到位，地方政府財政稅收會在7月底
到位，從而緩解了6、7月份資金偏緊狀態(tài)，加速各地的基礎(chǔ)設(shè)施項目的開工并加快建設(shè)進(jìn)度。今年發(fā)改委批復(fù)的基建項目
已接近40個，總投資額超9500億元，從項目類型來看，多集中在城市軌道、機(jī)場擴(kuò)建、鐵路、公路等領(lǐng)域。比如，上海地
區(qū)上半年各區(qū)集中簽約落地項目202個、總投資超過1900億元，下半年還要開工項目220個、總投資約2000億元。

隨著各地的一大批重大基建工程項目的集中開工，以及資金的陸續(xù)到位，在8月份，無論是房地產(chǎn)行業(yè)還是基建工程，都會
出現(xiàn)一個“開工潮”和“趕工潮”，這必將使后期螺紋鋼市場需求強度增加。

小編：8月，我們還需要關(guān)注哪些市場情況？

梁太庚：一是關(guān)注各地區(qū)供給狀況的差異化。環(huán)保限產(chǎn)主要集中在華北地區(qū)。所以對華北地區(qū)市場供給的影響程度最大。目
前，華南、華東、華北地區(qū)的螺紋鋼市場價格的地區(qū)價差比較小，導(dǎo)致區(qū)域之間的資源流動性比較差。當(dāng)前，非限產(chǎn)地區(qū)的
鋼鐵企業(yè)由于還有盈利，特別是長流程企業(yè)，盈利尚可，都在滿負(fù)荷生產(chǎn)，這將導(dǎo)致各地區(qū)的供應(yīng)狀況增減、強弱的不一樣。
另外接下來對環(huán)保限產(chǎn)的分類管控、違規(guī)產(chǎn)能的核查、安全生產(chǎn)大檢查和高溫限電限產(chǎn)均將會影響供應(yīng)量。因此需關(guān)注各地
區(qū)的供應(yīng)情況的變化，導(dǎo)致不同地區(qū)不同時期螺紋鋼市場價格波動幅度、趨勢、方向的不一致。
 

二是關(guān)注成本和新國標(biāo)執(zhí)行情況。成本的推動可能成為接下來影響價格的重要因素，由于今年鋼鐵原料成本的大幅上升，特別
是與前幾年相比進(jìn)口礦的上漲侵食了鋼廠的大部分利潤。成本對鋼價的支撐作用自2016年以來第一次顯現(xiàn)出來而且最近比較明
顯。另外目前由于廢鋼市場價格大幅上漲，電爐鋼生產(chǎn)成本大幅提升，因而時下仍有部分鋼企按照舊工藝、老國標(biāo)在生產(chǎn)，其
成本比按照新國標(biāo)生產(chǎn)要來得低。某些地區(qū)的庫存中，這部分產(chǎn)品資源仍占有一定比例，這一現(xiàn)象的存在，不利于企業(yè)之間的
公平競爭，同時對鋼鐵企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展也是不相符合。目前某些地區(qū)的新國標(biāo)執(zhí)行情況的檢查，僅是被舉報之后才進(jìn)行核查。
這些鋼材的使用會使得建筑存有安全隱患，尤其是地震帶地區(qū)。螺紋鋼的新國標(biāo)從去年11月1日開始實施的，建議國家有部門
應(yīng)對新國標(biāo)的執(zhí)行情況進(jìn)行一次全面的檢查。

三是關(guān)注建筑用鋼企業(yè)資金落實到位狀況。前期房地產(chǎn)企業(yè)信托資金受到管控，隨著地方債的大量發(fā)放，緩解了相關(guān)房地產(chǎn)業(yè)
和基建項目的資金緊缺狀況，后期需重點關(guān)注資金實際到位情況對螺紋鋼需求的影響。

四是關(guān)注期貨市場對現(xiàn)貨市場的相互影響。前幾周，由于期貨市場主力合約價格相對于現(xiàn)貨市場價格升水，有利于期現(xiàn)套利資
管公司買入現(xiàn)貨資源、賣出期貨的套利操作，從而使得某些地區(qū)社會庫存資源上升較快，尤其是杭州市場，這一現(xiàn)象特別明顯
。這部分期現(xiàn)套利資源在某一時期的鎖定與解鎖對市場供應(yīng)的影響，從而使得市場價格波動加大，所以應(yīng)引起特別的關(guān)注。